受全球農(nóng)化低迷影響,公司業(yè)績有所下滑。長期來看,公司具備技術(shù)產(chǎn)能優(yōu)勢,有望加速拓展國內(nèi)醫(yī)藥CMO市場。公司目前農(nóng)藥和醫(yī)藥業(yè)務(wù)比值約為6:1,通過內(nèi)生和外延發(fā)展,醫(yī)藥業(yè)務(wù)比重將不斷提升并積極外延拓展,帶來業(yè)績估值雙重提升。公司也是低估值優(yōu)質(zhì)公司里面漲幅最小的標(biāo)的。

(2)萬華化學(xué):MD盈利逐季改善,石化項(xiàng)目運(yùn)行上正軌

MDI價格持續(xù)上調(diào)(累計上漲3500元/噸,漲幅28.57%)帶來萬華盈利逐季修復(fù),而目前MDI價差僅恢復(fù)至近年價差中樞,巴斯夫韓國、重慶裝置問題利好后市平穩(wěn);PDH裝置端午節(jié)后生產(chǎn)負(fù)荷提至90%左右,石化項(xiàng)目運(yùn)行上正軌。

(3)桐昆股份

行業(yè)拐點(diǎn)：滌綸長絲2015年始需求增速快于供給增速,油價有望在50-60美金左右企穩(wěn);公司拐點(diǎn):公司業(yè)績預(yù)計將大幅增長(去年1億多,今年預(yù)計8-10億),目前價格跌破定增價(11.2元/股);公司是歷史上年年盈利的跨越周期優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè),同時滌綸價格上漲1000元將增厚EPS 3元。目前位置安全邊際明顯且彈性較大。

(4)福斯特:

公司兩大預(yù)期差:其一是光伏行業(yè)盡管中國裝機(jī)容量達(dá)到高點(diǎn),但全球未來3-5年增速仍有15-20%,作為全球EVA膠膜龍頭,公司業(yè)績增速將明顯高于行業(yè)增速,并非市場預(yù)期無增長或下滑;其二,新材料(電子化學(xué)品為主)項(xiàng)目6月份開始逐步開始試生產(chǎn),公司未來業(yè)績也將全面轉(zhuǎn)型為前景較好的新材料業(yè)務(wù)。估值便宜現(xiàn)金充沛、技術(shù)領(lǐng)先項(xiàng)目儲備豐富且執(zhí)行力極強(qiáng)。

(5)上海新陽:

持有大硅片公司上海新昇接近25%股權(quán),是控股股東上海硅產(chǎn)業(yè)投資有限公司之外最大股東;極少數(shù)已進(jìn)入中芯國際、海力士等國際半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)體系的化學(xué)品國內(nèi)供貨商。電鍍液6月底在臺積電認(rèn)證將接近尾聲,有望成為國內(nèi)唯一進(jìn)入臺積電的電鍍液供應(yīng)商;晶圓化學(xué)品今年開始盈利,基本面出現(xiàn)積極拐點(diǎn)。

(6)國瓷材料:

新材料公司中少有的未來三年內(nèi)生復(fù)合增速超過50%的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,高成長高確定性。目前估值合理區(qū)域,但未來催化劑較多,仍建議增持:橫向收購預(yù)計將不斷落地、新品類研發(fā)有望獲重大突破。同時下半年開始估值將逐步切換到明年,對應(yīng)明年P(guān)E僅30X+。

(7)鼎龍股份:

彩色聚合碳粉龍頭,本次重大資產(chǎn)重組完成后,公司將成為掌控彩粉、芯片、顯影輥等關(guān)鍵環(huán)節(jié)且競爭優(yōu)勢明顯的打印耗材全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭,半導(dǎo)體耗材是公司打造的另一主業(yè),其中CMP拋光墊中試獲中芯國際等一線客戶認(rèn)可,即將迎來投產(chǎn),有望成為國內(nèi)CMP拋光墊第一廠商。

(8)萬潤股份:

2016年增速80%以上對應(yīng)當(dāng)期PE低于40X。未來2年液晶單體仍有20%左右的增長,汽車尾氣分子篩產(chǎn)能從800噸將逐步擴(kuò)張至5800噸,保障未來三年業(yè)績較高增長。未來兩大重要催化劑:以MP為首的體外診斷版塊超預(yù)期、OLED大尺寸發(fā)展超預(yù)期,維持強(qiáng)推。