在亨斯邁、科慕等國(guó)際鈦白粉巨頭集體宣布自2016年1月1日提價(jià)每噸150美元至160美元后，國(guó)內(nèi)鈦白粉企業(yè)開(kāi)始調(diào)價(jià)。23日銳鈦型鈦白粉價(jià)格 每噸上漲300元，幅度約為4%，同時(shí)國(guó)內(nèi)下游和外貿(mào)訂單明顯增多。另外，行業(yè)龍頭四川龍蟒已將外貿(mào)價(jià)格提高每噸50美元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已封單，挺價(jià)意圖明 顯。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，下游地產(chǎn)銷售回升和供給側(cè)改革帶來(lái)的產(chǎn)能整合，持續(xù)低迷的鈦白粉市場(chǎng)有望迎來(lái)景氣度改善契機(jī)。另?yè)?jù)了解，部分大廠裝置計(jì)劃1月份進(jìn)行 檢修，有助于降低市場(chǎng)庫(kù)存壓力。從行業(yè)基本面來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速，房地產(chǎn)等行業(yè)投資下滑，使得涂料市場(chǎng)盈利情況大幅減弱，鈦白粉價(jià)格也一路下跌。數(shù)據(jù) 顯示，硫酸法金紅石型鈦白粉均價(jià)由年初的12500元/噸，下跌至9,500元/噸附近，距離2011年9月的市場(chǎng)高位已經(jīng)下降約45%，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè) 處于虧損邊緣。國(guó)際方面，科慕第三季度收入相比去年降低了18%，特諾相比去年同期降低了11%，康諾斯同比減少了21%，第三季度凈虧損12.1萬(wàn)美 元。

　　目前我國(guó)鈦白粉產(chǎn)能逾300萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利水平下滑，很多企業(yè)處于虧損狀態(tài)。考慮到鈦白行業(yè)處于周期性底部，產(chǎn)能較低的 中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大，部分虧損廠家已經(jīng)減產(chǎn)或停產(chǎn)，為行業(yè)的整合與并購(gòu)、產(chǎn)能集中度的提升提供了良好的契機(jī)。今年6月初，佰利聯(lián)公告擬斥資90億元收購(gòu) 行業(yè)龍頭四川龍蟒，拉開(kāi)行業(yè)整合序幕，完成后將成為全球第四大鈦白粉企業(yè)，合計(jì)產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的20%左右，出口量占40%左右。另外，四川龍蟒還擁有較 大規(guī)模的釩鈦磁鐵礦資源，并擁有60萬(wàn)噸/年以上的鈦精礦采選能力，市場(chǎng)集中度的提升為行業(yè)有序發(fā)展起到重要助推作用。

　　下游方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售也有望逐步向好。18日至21日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，明確提出化解房地產(chǎn)庫(kù)存成為明年五大重點(diǎn)任務(wù)之一。在農(nóng)民工 市民化、鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)商降價(jià)等多舉措推動(dòng)下，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存和開(kāi)工意愿將出現(xiàn)回升，2016年房地產(chǎn)投資有望得到邊際改善，從而帶動(dòng)涂料、塑料等鈦白粉下游需求回 暖。另外，鈦白粉行業(yè)規(guī)范、工業(yè)污染物防治技術(shù)政策將陸續(xù)出臺(tái)，有利于行業(yè)加速整合，市場(chǎng)景氣度也有望觸底反彈。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，從噸市值來(lái)看，上市鈦白粉企業(yè)佰利聯(lián)、中核鈦白、金浦鈦業(yè)和安納達(dá)分別擁有鈦白粉產(chǎn)能30萬(wàn)噸、20萬(wàn)噸、18萬(wàn)噸和12萬(wàn)噸，按 產(chǎn)能/市值彈性從大到小分別為，佰利聯(lián)(3488噸/億，考慮龍蟒并購(gòu)為2459噸/億)、安納達(dá)(3050噸/億)、中核鈦白(2108噸/億)、金浦 鈦業(yè)(1842噸/億)。