自2020年11月底以來動力煤市場可用“瞬息萬變”形容。從下圖可以看出2021年第一季度動力煤價格整體高于2019、2021年價格，并且是遠遠高于，只有在2月底3月初左右價格略低于2019年同期。

　　時間退回到2020年冬季，保供政策推進，年底安全生產(chǎn)信號增強，內(nèi)蒙產(chǎn)量雖有進一步回升，但產(chǎn)地的供應相對仍顯緊張。下游電廠方面：在氣溫走低，日耗回升下，下游終端拉運需求也較強。電廠補庫積極，北港庫存低位，貨源緊缺問題仍存。由于貨源緊張，常有船等煤現(xiàn)象。月中進口放松消息落地，但進口增量補充需時間，動力煤價格維持偏強走勢。進入2021年1月中旬，產(chǎn)地方面價格有上漲，因主產(chǎn)地抗疫形勢嚴峻，部分煤礦停產(chǎn)。整體供應仍相對緊張。下游電廠方面：因為氣溫回升，電廠日耗下降，電廠庫存上升。且電廠對2月份動力煤持觀望態(tài)度，部分貿(mào)易商下調(diào)價格，以積極出貨。買賣雙方展開需求博弈，主要春節(jié)臨近，2月份電廠日耗存在不確定性。

　　春節(jié)期間全國氣溫明顯回升，少有冷空氣來襲，民用取暖用電需求走弱。電廠日耗回落至往年正常水平，存煤可用天數(shù)增加，短期電廠難有增量。補庫節(jié)奏放緩，沿海地區(qū)電廠庫存可用天數(shù)已回升至20天附近。多數(shù)工廠放假，用電需求明顯下降，工業(yè)用電需求亦無明顯支撐。動力煤價格持續(xù)下行。

　　進入3月份動力煤價格開始反彈。一是供應端主產(chǎn)區(qū)安全檢查力度加大，嚴格限制超能力生產(chǎn)，煤管票緊張，制約供應。陜西地區(qū)礦區(qū)維持低庫存狀態(tài)，內(nèi)蒙古地區(qū)因煤管票停產(chǎn)檢修的煤礦增多，供應量減少。月底停車檢修煤礦更是增加，礦上庫存整體較少。站臺、貿(mào)易商采購積極性較高，但是煤炭總體處于偏緊狀態(tài)。二是近期沿海地區(qū)電廠日耗有所回升，庫存維持緩慢下降狀態(tài)。民用電負荷下降，但是工業(yè)用電占主導，日耗偏高。有數(shù)據(jù)顯示全國重點電廠電煤庫存可用天數(shù)在14天左右。下游交投氛圍較為濃厚，電廠也開始接受高價煤炭，接貨也較之前積極，成交有所增加。此外大秦線春季集中檢修日期初定于4月6—30日，每日3—5個小時“開天窗”檢修。根據(jù)往年檢修期間運量來看，大秦線運量將進一步下滑至100萬噸左右。

　　生意社分析師認為：節(jié)后工業(yè)企業(yè)全面復產(chǎn)，來自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動，另外工業(yè)用電量呈現(xiàn)增加態(tài)勢，電煤日耗也呈現(xiàn)增加態(tài)勢，現(xiàn)階段電廠日耗升高，拉動電廠對動力煤補庫需求。且產(chǎn)地方面銷售良好，動力煤價格或有利好支撐，價格上漲。總體綜合來看動力煤價格或維持小幅上漲趨勢，具體看下游市場需求。

　　(文章來源：生意社)