國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布的12月份全球產需預測報告認為，2020/21年度全球棉花產量下降將使期末庫存上升的壓力減輕。

根據報告，2020/21年度全球棉花產量調減至2470萬噸，消費量仍為2430萬噸，但考慮到許多國家進入新一輪封鎖，因此消費量預測仍要根據疫情的變化進行調整。全球棉花進口量調增到940萬噸，期末庫存為2170萬噸，給棉花價格帶來的壓力有所減輕。

從產量來看，巴西棉花產量調減7.87萬噸，為270萬噸，原因是棉花需求減少使棉農轉向其他作物。由于國內消費穩定在60萬噸，因此出口量預計仍保持在170萬噸高水平。巴基斯坦產量再度調減，為90萬噸，同比減少32%，是近三十年來最低，原因是植棉面積大幅減少、季風雨和蟲害導致單產大幅下降。國內消費量穩定在接近200萬噸的水平，因此進口量預計增加到110萬噸。

印度棉花出口量預計超過120萬噸，原因是產量保持在620萬噸的高水平，而且上年度結轉庫存高。印度棉花消費量預計恢復到510萬噸，但國內仍有大量多余供應可供出口，近期印度對孟加拉國、中國、越南和土耳其的出口同比均保持增長。

中國棉花消費量調增到800萬噸，原因是需求持續復蘇。國際貨幣基金組織預計，2020年全球GDP和發達國家GDP均為負增長，僅中國保持正增長。隨著經濟狀況的改善，中國國內棉紡織訂單開始恢復。

目前，中美貿易關系仍然緊張。按照第一階段協議，中國對美國農產品的進口將會達到創紀錄的水平。今年4-9月，中國對美棉的進口量同比增長65%。今年2月20日協議開始實施以來，經過一段時間的準備，從4月份起中國的進口開始增加。

雖然棉花消費復蘇預計比較緩慢，但全球棉花進口量預計增加到940萬噸。在棉花供應充足(期初庫存高企)、出口國產量增加(澳大利亞干旱緩解)、貿易流向改變(中美貿易關系)和供應缺口(巴基斯坦和土耳其減產)等因素的影響下，全球棉花進口量預計超過疫情之前的水平。

ICAC預計，2020/21年度考特魯克A指數平均值為69.4美分/磅。