半年報是上市公司上半年經(jīng)營業(yè)績的總結(jié)，更是上市公司向投資者提交的一份“考卷”。截至8月31日，除暴風(fēng)集團、千山退、星期六3家公司因自身原因無法或延遲公布財報外，共有3972家上市公司披露上半年財務(wù)數(shù)據(jù)。受疫情影響，整體看化工各上市公司盈利方面“綠肥紅瘦”。

上半年，A股上市公司凈利潤增速經(jīng)歷2020年第一季度快速回落之后，隨著二季度以來復(fù)工復(fù)產(chǎn)力度加大，以及疫情防控形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，多項宏觀經(jīng)濟指標(biāo)企穩(wěn)回升，上市公司業(yè)績也逐漸改善，3197家公司實現(xiàn)盈利，占比達(dá)80.53%；約1800家公司業(yè)績實現(xiàn)增長，占比約45%。按可比口徑，滬深上市公司實現(xiàn)總營收23.52萬億元，同比下降2.65%；合計實現(xiàn)凈利潤1.85萬億元，同比下降17.78%。其中364家化工上市公司實現(xiàn)了營業(yè)總收入合計14845.75億元，同比下降23.36%，環(huán)比下降1.03%，歸母凈利潤180.82億元，同比下降74.64%，環(huán)比從第一季度的下降193.16億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

在化工上市公司中，榮盛石化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化這四大民營石化巨頭積極踐行煉化一體化戰(zhàn)略，表現(xiàn)十分搶眼。

2019 年國內(nèi)民營大煉化迎來投產(chǎn)元年，恒力煉化、恒逸文萊、浙石化項目相繼全面投產(chǎn)。 2020 年一季度，石油價格大跌疊加疫情致下游需求疲軟，中國石油、中國石化虧損，而民營煉廠憑借自身低成本競爭優(yōu)勢，業(yè)績實現(xiàn)逆勢大增，一季度恒力石化、榮盛石化、恒逸石化分別實現(xiàn)歸母凈利潤 21.4 億元、 12.3 億元、 8.1 億元，分別同比增長 324%、 103%、 83%。

國際油價自 4 月下旬跌破 20 美金/桶之后， OPEC 減產(chǎn)與需求逐步復(fù)蘇使其觸底后開始強勁反彈，當(dāng)前已恢復(fù)至 45 美金/桶以上，煉化主要下游產(chǎn)品聚乙烯、聚丙烯、 PTA 等價格漲幅均高達(dá) 20%～40%。二季度受益于低成本原油，高開工率以及下游需求復(fù)蘇帶來的產(chǎn)銷率改善，加之國內(nèi)成品油地板價的定價策略（油價低于 40 美金/桶，成品油價格不再跟隨原油價格下調(diào)），大大提升了民營大煉化盈利能力。

上半年，榮盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力石化主營收入合計約1784億元，凈利潤116.4億元。只有桐昆股份主營與凈利潤雙雙出現(xiàn)下降。

榮盛石化上半年的業(yè)績爆發(fā)，主要得益于煉化板塊盈利的增加。資料顯示，上半年，榮盛石化持股51%浙江浙江石油化工有限公司，實現(xiàn)營業(yè)收入275.41億元，凈利潤44.89億元。浙石化的核心資產(chǎn)是“4000萬噸煉化一體化項目”，該項目是在2014年國務(wù)院明確提出“國家規(guī)劃確定的石化基地?zé)捇惑w化項目向社會資本開放”的背景下，為解決PX原料嚴(yán)重受制于國外的問題應(yīng)運而生的。

2019 年國內(nèi)PX 新增產(chǎn)能近1000 萬噸，同比增長71%，進口依存度降至50.5%，未來兩年新項目陸續(xù)投產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá)3810萬噸，屆時我國PX 將完全實現(xiàn)自給自足。伴隨2019-2020 年民營大煉化進入投放期，民營大煉化企業(yè)迎來發(fā)展良機，民營煉化四小龍恒力石化（2000 萬噸煉化項目全面投產(chǎn)）、 桐昆股份、 恒逸石化（PX 已經(jīng)全面投產(chǎn)）和榮盛石化（PX全面投產(chǎn)）無疑打開了上漲空間。