截止到3月20日當周全國道路瀝青市場均價2547元/噸，環比上周均價2844元/噸下跌297元/噸跌幅10.44%。本周國內道路瀝青市場價格延續大幅下滑走勢，主要因國際消息面利空較強，導致外盤原油期貨行情不斷下探，甚至觸及20美元關隘，在此背景下，瀝青市場下游業者買漲氛圍難以建立，低價資源影響較強，導致成交價格不斷下滑，但周四油價單日漲幅創近幾年之最，瀝青部分低端價格有所回升，其中山東、華北地區表現明顯。

　　二、供需面分析

　　需求方面：預期短線部分地區仍受制于降雨影響，尤其是西北地區東南部、重慶、貴州東部、云南西北部和東南部、江南中西部、華南大部等地的部分地區有小到中雨，其中廣東西南部沿海局地將遭遇暴雨，其余地區工程基建處于穩中增長。

　　庫存方面：根據國內64家主要道路瀝青生產企業統計顯示，截止到3月20日當周全國主要瀝青生產企業總庫存/庫容占比率在44.84%，環比上周漲1.56%。后期市場來看，短期瀝青市場價格持續走高壓力依然不減，且沙俄矛盾能否調停懸而未決，因此煉廠瀝青庫存大幅下降可能性較低。

　　開工率方面：根據國內64家主要道路瀝青生產企業統計顯示，截止到3月20日當周國內道路瀝青生產企業裝置綜合開工率為46.66%，環比上周增加1.2%。后期市場來看，外盤原油期貨行情寬幅繼續向上攀升動力或有限，煉廠生產瀝青利潤仍處于高位，但瀝青現貨價格上漲動力相對不足，對于煉廠庫存壓力減緩利好支撐相對偏弱，而且發改委繼續下調汽柴油預期暫被擱淺，不排除部分煉廠或轉產焦化料可能。

　　三、本周瀝青期貨行情及后市展望

　　本周石油瀝青主力合約BU2006尾盤收跌，收盤價1940元/噸，較上周下降178元/噸，成交量623萬手，持倉量42萬手。目前來看，國外社會公共事件蔓延勢頭依然較強，且拐點仍未來臨，將導致原油需求下降局面難有改善，而當前業者目光將聚焦在沙俄矛盾能否調停，沙特是否愿意取消增產仍有待觀察。若取消增產，未來原油有望攀升至40-50區間，但若繼續增產，原有價格跌穿20美元可能性大幅提升。短期原油價格大幅波動壓力仍需注意，尤其是社會公共事件持續爆發下，投資者悲觀氛圍籠罩市場，預計未來原油需求慘淡，疊加沙特與俄國的“原油價格戰”持續進行，因此油價將會維持低位運行。國內社會公共事件控制疊加可觀的現貨利潤，帶動瀝青煉廠開工率持續恢復，但下游施工啟動較少，且部分地區或受雨水影響恢復進度緩慢，原油暴跌嚴重影響貿易商訂貨心態，現貨市場交投清淡，部分煉廠開始大幅下調現貨報價，并且社會庫存仍在快速累積。在此背景下，國內道路瀝青市場價格繼續下滑預期仍存，持倉的投資者需緊盯社會公共事件發展趨勢和國際原油事態，做好現金管理，以應對未來不確定性。