就在3月17日高盛預計2020年原油需求將同比下降110萬桶/日，達到歷史最高水平。并將第二季度布倫特原油價格預期從30美元/桶下調至20美元/桶。而渣打銀行也預計今年第二季度，布倫特原油可能跌至20美元/桶下方，目前市場上的多數投行觀點幾乎一致認為油價跌勢似乎沒有盡頭。3月18日布倫特原油也時隔四年首次跌破30美元/桶。隨著歐佩克和俄羅斯原油庫存涌入市場，當前美、布兩油價差已不到1美元。
當前市場狀況下，投資者心態非常悲觀，最新一期的美國API報告顯示，美國上周原油庫存減少42.1萬桶，至4.526億桶。成品油庫存也全面超預期減少，面對這一利多供需數據，油價毫無反應，隨后繼續刷新了日內低點，這也讓市場非常絕望。在原油供應飆升之際，社會公共事件的暴發加劇了全球經濟陷入衰退的可能性，并對燃料需求造成打壓。Raymond?James?&?Associates能源研究分析師Pavel?Molchanov表示，“僅僅全球各地因應對社會公共事件出臺的封鎖政策就足以使得油價邁入熊市，在此基礎上再加以歐佩克+組織瀕臨崩潰的風險，這對油市造成了前所未有的破壞。這場危機將對全球原油需求造成現代史上最嚴重的沖擊。”
原油價格在這種市場氛圍下繼續自然下落，市場并未出現較大的阻力，亞洲盤的樂觀情緒在美盤再次遭遇無情打壓，原油價格再次刷新新低。掙扎了這么久之后，終于有國家公開發聲撐不下去了，市場消息稱伊拉克準備推動召開歐佩克+部長級緊急會議。伊拉克在致歐佩克的信件中表示，希望召開緊急會議討論所有可能的選項，并立即采取行動以重新平衡石油市場，緩解目前不斷惡化的局勢。但是從此次OPEC+會議破裂到現在我們應該能夠看出其內部矛盾之大，先是沙特跪求俄羅斯減產，俄羅斯不同意，緊接著沙特祭出增產大棒準備與俄羅斯慪氣，并且沙特通過各種手段增加原油出口，出口增加的主要地點是俄羅斯傳統的石油市場歐洲，有亞洲投資者要求沙特增加對亞洲的出口，沙特一口否決，這就是明擺著針對俄羅斯的搶占市場行為，油價因此跌落到如此低位。
當然油價下跌的原因不止如此，減產破裂只是油價下跌途中的加速器和助推器之一，我們認為OPEC+內部矛盾不是短時間能夠解決的，尤其是在沙特和俄羅斯這對歡喜冤家從合作到破裂慪氣的階段，很快重新達成新的協議的可能性微乎其微，所有的產油國都必須咬緊牙關度過這個艱難的時刻。
從絕對價格上來看，當前美油已經跌至2016年的低點，對于用油企業來說此時進行鎖價操作不會承擔較多的風險，但需要注意的是，當前價格下跌的邏輯是2016年價格低點和2009年價格低點組合，因此市場邏輯略有變化，最終的理想鎖價區間大概在布倫特25美元左右。
前期購買了高價原油的企業，如果沒有通過期貨衍生品工具進行風險對沖，那暴跌的油價讓其高價原油庫存損失慘重。但是對于目前階段原油價格已經跌至了相對價格低位，對于原油加工企業來說更是迎來了難得的政策性紅利階段，因為我國成品油定價機制中有當國內成品油價格掛靠的國際市場原油價格低于40美元的時候，成品油最高零售價格不再下調，而此時國際原油價格已經大幅低于40美元，當前國內煉廠可以通過低成本原油來獲得豐厚的加工利潤。但這種紅利期同樣面臨一定的挑戰，從目前了解的情況來看，成品油的消費并沒有完全恢復，這也讓后期成品端供大于求的壓力會逐漸增加，企業存在脹庫風險。這時候需要企業去更好地運用期貨市場期貨、期權等工具來對沖企業經營風險，我們也希望盡快推出原油期權、成品油期貨等國內原油產業的衍生品工具，以滿足原油產業各類客戶的需求。
