生意社最新發布的7月大宗商品價格指數BPI以716點收官,較月初703點上漲13點,漲幅為1.85%,與2015年8月下旬指數相當,較2012年4月10日周期內最高點1019點下降了29.74%,較今年2月3日最低點660點上漲了8.48%。(周期指2011年12月1日至今)與2015年同期相比,BPI僅下跌1.65%。值得一提的是,BPI716點也創出了截至目前的今年新高。

　　從生意社監測的BPI走勢來看,7月大宗商品走勢呈階梯式上升,上半月漲勢較為明顯,下半月漲勢較為平緩。從年初至今,1~4月大宗商品市場處于上行期,從5月份開始市場轉向,迅速降溫,開啟了2016年度以來第一輪下跌,并持續到6月份,市場一直處于下行通道。7月份開始,大宗商品市場迎來年內第二波上漲。單月近2%的漲幅與3、4月市場表現類似(3月漲幅4.41%、4月漲幅2.30%),基本屬于“瘋漲”范疇。從漲幅和點位看,當前大宗商品市場已進入“高溫”狀態。

　　生意社總編、中國大宗商品發展研究中心(CDRC)核心專家劉心田分析,7月大宗商品市場價格再現“瘋狂”,主要原因有三點。

　　結構的力量。中國房地產市場的持續火爆已然改寫了市場生態,也改變了相關商品板塊如鋼鐵、建材的市場結構。在原油價格7月走低的情況下,煤焦鋼的結構性走強是帶動市場上行的根本因素。市場傳統的三駕馬車原油、銅、鐵礦石,7月幾乎完全靠一匹“瘋馬”鐵礦石(7月單月漲幅8.17%)帶起。

　　傳導的力量。7月除了煤焦鋼,紡織、有色金屬等板塊的表現也可圈可點。究其原因,應該是上半年行情的補漲,由其他板塊的走強傳導至紡織、有色金屬,以及上游原料的走強傳導至中下游(7月棉花以15.25%的漲幅領漲紡織板塊)。

　　爆發的力量。7月市場炒作情緒高漲,“金九銀十”的利好被“預支”,上半年經濟平穩運行,下半年有望保持的利好被“透支”。在多頭高歌猛進的態勢下,原油暴跌的利空、英國“脫歐”的利空等都被忽視了。市場在激素效應的影響下,呈現非理性上漲。

　　劉心田強調,7月市場的走好帶有區域性、階段性、板塊性特征,并不能改寫全球大宗商品市場仍處于低谷的事實,下半年市場不會是單邊走勢。他預測,720點是上半年BPI的事實阻力位,或仍將是本輪行情的阻力位甚至拐點。8月下旬市場或現拐點,或出現換季式“降溫”。8月BPI仍有機會上漲至720點,但該點位將成為阻力位,預期8月BPI將告別單邊形態,先漲后跌的可能性較大,波動區間為710點~720點。