顯示領域新貴OLED時代即將到來:智能手機、穿戴設備、VR的快速發展下,OLED憑借更加輕薄、高對比度、柔性可彎曲、廣視角范圍等明顯優勢有望不斷拓展新的應用領域,成為未來的主流顯示技術之一。隨著技術、產能、成本的問題逐步解決,目前OLED已經開始崛起。我們在一個月前報告中已確認蘋果明年產品將采用OLED,同時安卓陣營的廠商也在加速應用OLED產品,OLED在中小領域的應用已經呈現高速增長,預計17年OLED市場將呈現翻倍增長。到18年三星、LG、夏普三家有望同時放量,以電視為核心的大尺寸OLED屏幕市場也將全面啟動,未來十年OLED有望占到整個顯示屏市場總比例的30%-40%,因此我們堅定看好OLED行業未來的發展空間!
OLED加速發展拉動對上游材料需求,看好國內中間體及升華前材料市場格局,同時建議關注膜材料需求增加:OLED和LCD產業鏈基本都由材料、制造及終端產品三個環節組成。OLED的加速發展無疑將帶動整條產業鏈的發展,直接利好設備廠商以及上游材料制造廠商。對比OLED和LCD兩者結構上的差異,對于上游材料需求的變化主要有:1)OLED的發光層和傳輸層材料為新增需求;2)LCD的偏光片需要兩層TAC膜,OLED型偏光片中有一層TAC膜可能將被COP膜取代;3)OLED不再需要背光模組。由于升華材料的專利基本都由韓日美德四國廠商掌控,我國材料廠商主要從事OLED中間體及升華前材料生產,目前主要廠家有萬潤股份、西安瑞聯新材、北京阿格蕾雅、吉林奧來德等四家,由于OLED行業壁壘主要變現在下游客戶驗證環節,所以此前做液晶單體的公司轉型拓展OLED會更具優勢。行業目前供應格局較好,未來隨著OLED出貨量的突破,規模效應下有望實現較高盈利水平;同時,OLED將拉動水汽阻隔膜、微結構增亮膜、大屏觸控膜及COP膜等膜材料的需求增加。
新綸科技16年定增擬建設TAC膜實現偏光片重要材料的進口替代,同時基于OLED行業的快速發展,已前瞻性技術儲備COP膜(占OLED面板成本5%-7%),未來也將受益于OLED行業的快速崛起!
