油氣行業改革方案已上報國務院。

　　12月11日，國家發展改革委新聞發言人施子海在新聞發布會上表示，石油天然氣、鹽業等重點行業改革方案已上報國務院，行業協會商會與行政機關脫鉤試點也即將啟動。

　　中石油召開深化改革領導小組會議。公司董事長王宜林主持召開全面深化改革領導小組第七次會議，審議“儲氣庫業務運營管理方案”和“關于進一步完善煉銷貿一體化管理機制的建議”等專項改革方案，并就下一步改革重點工作做出安排。

　　石化行業油氣體制改革。我們認為油氣改革將分為：(1)常規油氣區塊向民企開放;(2)油氣進口權放開;(3)油氣價格市場化;(4)油氣管網改革。

　　常規油氣區塊向民企開放。通過引入民營及社會資本進入上游油氣開采領域，一方面可以緩解上游油氣開采資本開支壓力;另一方面也有助于提升生產效率，促進油氣產量提升。

　　油氣進口權放開。目前原油進口權對民企的放開力度越來越大，同時未來原油期貨推出后，為增加原油期貨參與者，進一步放開油氣進口權將成為有效選擇之一;另外油氣進口權的放開也有助于解決地方煉廠原油供應，提升油品品質。

　　油氣價格市場化。我們認為目前10個交易日的成品油調價周期將縮短，定價進一步市場化，有助于成品油生產與銷售業務盈利的穩定。

　　油氣管網改革。管網改革涉及管網分離和第三方準入，通過油氣管網改革可以在一定程度上打破目前上中下游一體化壟斷經營的局面。

　　央企下屬子公司的專業化整合重組。我們認為，三桶油(中國石化、中國石油、中國海洋石油集團公司)旗下上市公司的整合思路是“專業化分工、專業化上市”。為了避免同業競爭、減少關聯交易、提升企業價值，我們認為三桶油將對下屬公司進行專業化分工整合。

　　地方國企以及虧損國企的整合重組。我們認為，在國有企業混合所有制改革的大背景下，虧損企業的整合重組將是我們在2015年關注的重點。國有企業通過混合所有制改革，實現企業效益與效率提升、盈利增長。因而，國有企業大股東一般都會想方設法對下屬虧損企業進行整合重組，以幫助其實現效益提升、盈利增長，從而會帶來許多投資機會。

　　其他方面。國有企業通過引入戰略投資者、實施股權激勵、資產并購重組等動作，來實現企業經營效率的提升、產品結構的優化、企業價值的增加。

　　重點關注上市公司。新潮實業、洲際油氣(常規油氣區塊向民企開放)、中天能源、新奧股份(油氣進口權放開)、泰山石油、勝利股份(油氣價格市場化)、中國石油、國新能源、恒通股份(油氣管網改革)。

　　風險提示：原油價格持續低迷，改革進度低于預期。