8月份原油價(jià)格跌至40美元附近，上周周四周五大幅反彈，大宗商品價(jià)格繼續(xù)承壓，年初至今表現(xiàn)較好的幾個(gè)產(chǎn)品：氯化銨、燒堿、粘膠短纖、硫酸、磷酸氫鈣、DAP、MAP。

    建議關(guān)注的子行業(yè)：

    1)改性塑料及助劑：產(chǎn)品與原材料價(jià)差擴(kuò)大，盈利能力提升；

    2)磷肥：政策利好，出口量大幅增長(zhǎng)(截至7月份，出口量同比MAP+80%，DAP+130%)；

    3)復(fù)合肥：剛性需求、行業(yè)集中度提升；

    4)新材料：進(jìn)口替代和下游需求增速較高。

    另外，低估值藍(lán)籌，國(guó)企改革、轉(zhuǎn)型、并購(gòu)重組貫穿全年：央企改革的方向比較明確，建議精選低估值藍(lán)籌及國(guó)企改革的個(gè)股，組合配置。

    化工板塊繼續(xù)隨大盤趨勢(shì)性下跌9.41%，自6月12日股市大跌以來(lái)，盡管目前股市仍處于震蕩調(diào)整的狀態(tài)，但不乏有部分估值較低、業(yè)績(jī)不錯(cuò)的個(gè)股值得投資者關(guān)注，一旦在未來(lái)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變后，可以作為首選的標(biāo)的。

    價(jià)格監(jiān)測(cè)

    原油下跌至40美元附近，周四周五強(qiáng)勢(shì)反彈，WTI/Brent分別收于42.56/47.56美元/桶，分別上漲3.5%和2.0%(截止周四)，大宗商品價(jià)格略有反彈，但依舊不樂(lè)觀。檢測(cè)的75種重要大宗商品價(jià)格中，有13種上漲，34種持平，28種下跌。化工品漲幅前三：氯化鉀(鹽湖)，9.0%；二甲苯(華東)，3.7%；WTI原油，3.5%；化工品跌幅前三：丙烯(韓國(guó)FOB)，-15.4%；乙烯(韓國(guó)FOB)，-9.9%；純苯(華東)，-9.4%。

    2015年至今化工板塊絕對(duì)收益率為26.6%，跑贏滬深300約32個(gè)百分點(diǎn)。本周化工板塊指數(shù)下跌9.41%，僅12只個(gè)股上漲，213只個(gè)股收跌。以TTM整體法估值計(jì)算，目前化工板塊估值為27.8倍PE，與非金融A股估值相比，溢價(jià)率為-10.23%。