國內化工品期價下跌的腳步在加快。

　　繼本月8日之后，上周五國內化工品期價再度出現普跌。其中，塑料主力合約跌停，PP、甲醇主力合約跌幅均在3.5%左右，PTA主力合約跌幅近3%。

　　“國內化工品期價的連續下跌既有內因也有外因。”上海中期期貨化工品研究員陳瑞碧對記者表示，我國近期的經濟運行情況較為疲軟，而由于國內經濟轉型的需要，短期內難以出現利多的財政政策和貨幣政策，這導致大宗商品市場的風險偏好顯著轉弱。在這一大背景下，由于國慶長假期間國際原油價格大幅下跌，降低了相關化工品的生產成本，PTA等化工品價格受到明顯壓制。

　　對于6月中旬以來“跌跌不休”的原油，一些市場人士認為，其供大于求的局面仍難改變。

　　一德期貨宏觀經濟研究員寇寧認為，跌破90美元/桶的關鍵價位后，美國原油價格的下行空間被打開，這將對下游化工品價格形成持續的壓力。不過，由于美聯儲9月議息會議紀要透露出更多的鴿派信號，美元指數可能繼續高位調整，有望對原油價格帶來短期的提振。

　　陳瑞碧表示，當前可能促使國際油價企穩甚至反彈的因素主要有兩個：第一，如果國際油價進一步下跌，觸及美國頁巖油的成本，將迫使美國頁巖油生產商降低產量;第二，在11月底的OPEC會議上，OPEC成員國有可能同意下調每日原油產量目標。

　　金石期貨化工品研究員戶濤表示，近期原油價格下跌一方面緣于強勢美元，另一方面是由于歐元區經濟不景氣，導致原油表觀消費不足，“未來如果全球經濟不能明顯好轉，原油價格走勢難有起色”。

　　與化工品下跌相對應的是，上周五黑色產業鏈品種走出了近期罕有的反彈行情，其中鐵礦石主力合約反彈幅度達2.34%。這是否意味著長假前的樓市信貸新政開始提振相關品種期價了呢?

　　對此，寇寧表示，上周五在黑色產業鏈品種反彈的同時，玻璃等部分建材品種走勢依舊偏弱，由此判斷當天黑色產業鏈品種的反彈受樓市信貸新政的影響不大。近期鐵路投資持續較快增長，而8月固定資產投資國家預算內資金加速增長，因此造成黑色產業鏈品種反彈的因素可能是基建投資特別是鐵路投資的增加。考慮到四季度經濟依然存在較大的下行風險，預計基建投資將維持穩定，其中鐵路投資將成為穩定經濟的主要手段，這將繼續對黑色產業鏈品種構成利多。

　　“黑色產業鏈品種的反彈只是超跌反彈，很可能是曇花一現。”戶濤表示，樓市信貸新政發布后，目前大量房地產開發商的觀望氛圍依然較濃。真正能夠提振煤焦鋼價格的不是外在因素，而是相關行業自身的發展。去產能和結構調整迫在眉睫，只有“破”才能“立”。